Нові генеральні мотори

• Може 21, 2024

У четвер минулого тижня на фондовому ринку відбулася велика акція. Це було пов'язано головним чином з успішним первинним публічним розпродажем (IPO) від General Motors.

Автокомпанія знову розпочала торгівлю як публічна компанія після подання заяв про банкрутство і її відшкодував дядько Сем. Гроші, реалізовані від IPO, додадуть до 9,5 мільярдів доларів, які вже повернули уряду США компанією General Motors.

Але GM все одно заборгував платникам податків ... Інвестори згадають, що GM став "урядовими моторами" після багатомільярдного врятування дядька Сема.

Первісний успіх IPO багато в чому пов'язаний з тим, що IPO було ціною продажу. Зрештою, ні компанія, ні її мажоритарний власник - уряд США - не могли дозволити собі побачити, як IPO провалився. Після IPO частка дядька Сема в виробнику автомобілів впала приблизно до 40 відсотків від попередніх 61 відсотків.

Але чи насправді General Motors сильно відрізняється від компанії, яка вступила до банкрутства?

General Motors реструктурував свої операції та фінансування у минулому році урядовою виручкою на суму 60 мільярдів доларів. Завдяки реструктуризації, GM у 2010 році відправив чистий прибуток та позитивний грошовий потік за перші три квартали цього року.

Для GM є позитивні фактори, такі як його 33 млрд доларів готівкою наприкінці другого кварталу. Крім того, вона отримає 45 мільярдів доларів у перенесенні податкових збитків, що на деякий час захистить прибуток від IRS.

GM все ще є головним гравцем в автопромисловості. GM утримається на своєму місці цього року як другий у світі найбільший виробник автомобілів після Toyota Motor.

І, мабуть, найголовніше, що General Motors починає розвивати свій міжнародний бізнес. GM продає понад дві третини своїх транспортних засобів за межами Північної Америки.

Зокрема, компанія наголошує, що планує продовжувати посилювати свою міжнародну присутність на ринках, що розвиваються. GM має верхню комбіновану частку ринку (13%) на ринках, що розвиваються, Бразилії, Росії, Індії та Китаї.

Але ГМ бореться в Європі. А його ринкова частка у Сполучених Штатах за останній рік знизилася майже на очко до 19 відсотків у січні по вересень.

Однак справжній "Дамоклав меч", що висить над General Motors, - це довгострокові пенсійні зобов'язання компанії .....

Оптимісти щодо GM швидко вказують, що банкрутство усунуло велику частину боргу компанії. Правда, але вони ігнорують великі пенсійні зобов'язання компанії.

Пенсійний фонд General Motors - це найбільший пенсійний план приватного сектору у світі, який має приблизно 100 мільярдів доларів США.

Основна вада у всьому порятунку GM полягала в тому, що для того, щоб зберегти Об'єднаний Союз Робітників Автомобілів, пенсійний план був перенесений повністю недоторканим до "нових" Двигунів Генеральної Двигуни.

GM зараз не вносить внесків до пенсійного фонду. Але компанія каже, що, можливо, доведеться вкласти 4,3 мільярда доларів у 2014 році та 5,7 мільярда доларів у 2015 році. GM заявила, що в майбутньому “можливо” доведеться додати ще більше коштів. Інвестори повинні змінити слово, можливо, точно.

Та величезна пенсійна відповідальність - це червоний прапор. Він може висадити "Дженерал Моторс" прямо в суд банкрутства якогось дня вниз.

Майбутня перспектива для "нових" General Motors може бути не такою веселою, як компанія, як пропонує уряд та Wall Street. Схоже, що "новий" GM може в кінцевому підсумку виглядати дуже схожим на "старий" GM.

Відео Інструкція: ТЕХНІКА ВІЙНИ №154. Нові розробки ІГ "Арей" | МБАК "Костопіль" | Мі-38Т [ENG SUB] (Може 2024).